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新三板分层制推出在即 重塑市场券商格局与竞争力

发布日期:2016-06-24     来源:     编辑:     阅读: 返回列表>>

新三板分层制推出在即  重塑市场券商格局与竞争力

 随着全国中小企业股份转让系统创新层挂牌企业最终入选名单即将出炉,新三板分层制也将正式推出。

 对于在新三板领域重点布局的券商而言,分层制的推出,不仅将会使其更加重视新三板项目标的的后续发展运作空间,促进从挂牌到直投、做市的全流程业务条线的形成,还将从整体上改变当前主办券商的竞争格局,更重要的是,围绕创新层企业的服务能力、业务数据将在很大程度上决定着主办券商未来的竞争力及创利能力。

 以分层制度为分水岭,新三板市场将进入一个新的发展阶段。对于挂牌企业而言,新三板分层制度开启了“量变”到“质变”的变革;对于券商而言,适应股转系统分级管理、差异化服务的方向和指引,以往相对同质化的服务已经难以为继,打造业务协同、全产业链服务新体系已经势在必行。因此,创新层的推出,对于券商来说可谓机遇和挑战并存:

 一方面,现有的领先地位能为券商带来更大的议价能力,有意挂牌进入创新层的企业也可能会倾向于和创新层挂牌经验更丰富的券商合作;

 另一方面,伴随着创新层未来政策红利的,将是更严格的监管——对主办券商的要求会更高。分层之后,多项政策红利等待落实,需要更加规范有秩序的市场环境,作为构建市场规范重要一环的主办券商将面对股转系统日趋收紧的监管措施。

 此外,分层制度的落地,也意味着挂牌企业与券商将面临着严格的监管体系,促使主办券商建立健全更为完善的激励约束机制。

 目前,新三板整体的监管在加强,而围绕基础层与创新层这两个层级,后续也会有一系列的监管细则出台。对于创新层企业,监管要求会提高,券商也会有对应的工作要做,主要是挂牌企业信息披露和规范运作的持续督导;对于券商而言,需要对市场上不同层级的存量挂牌企业提供差异化的服务,具体就是——

 首先,创新开展针对创新层企业的服务:其一,充分认识分层后监管及风险控制的较高标准,加强质量控制和信披督导,重视风险合规管理;其二,积极应对创新层的制度创新,重视挂牌后的融资、并购重组、研究、直投、做市等全产业链服务;其三,券商各地分支机构应比照A股企业参与对属地创新层企业的服务。

 其次,要持续提升针对基础层挂牌企业的服务:其一,券商应重视“转创新层”的业务机会,重视对基础层内的潜力企业提前开展“转层”业务规划和辅导;其二,积极开展全产业链服务,帮助更多企业汲取资本市场营养;其三,辅导基础层企业满足必要的规范治理和信披要求,防范风险。


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